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Duration - Macaulay Duration

Die Duration ist eine Sensitivitätskennzahl, welche die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Geldanlage in einem festverzinzlichen Wertpapier bezeichnet. Genauer genommen und allgemein formuliert ist die Duration der gewogene Mittelwert der Zeitpunkte, zu denen der Anleger Zahlungen aus einem Wertpapier erhält.

Die Duration wurde im Jahr 1938 durch Frederic Macaulay entwickelt und wird deshalb auch Macaulay-Duration genannt. Die Duration stellt jenen Zeitpunkt dar, bei dem völlige Immunisierung gegenüber dem Zinsänderungsrisiko im Sinne von Endwertschwankungen eintritt. Das Konzept baut auf dem Umstand auf, dass unvorhergesehene Zinsänderungen zwei gegenläufige Auswirkungen auf den Endwert eines festverzinslichen Wertpapiers (z.B. Anleihe) haben: So führt etwa ein Zinsanstieg zwar zu einem geringeren Barwert der Anleihe; wegen der Reinvestitionsprämisse werden aber die zukünftigen Zahlungen (Kupons) höher verzinst. Letztlich führt ein Zinsanstieg zu einem höheren Endwert. Umgekehrt verhält es sich bei einer Zinssenkung. Jener Zeitpunkt, bis zu dem der Marktwert der Anleihe bei gestiegenen Zinsen wegen der reinvestierten Kupons mindestens wieder den erwarteten Wert erreicht hat bzw. bis zu dem er bei gesunkenen Zinsen wegen der geringeren Diskontierung nicht den erwarteten Wert unterschritten hat, nennt man Duration.

Siehe auch Rentenrechnung: Barwert / Endwert Eigenkapitalrentabilität Laufzeit um ein Endkapital zu erreichen Optimale Nutzungsdauer Prozentrechnung Neueste Formeln gestreckte länge Periodendauer - freie Schwingung mit Rückstellkraft Geburtstagsparadoxon / Geburtstagsproblem Füllen Sie die gelben Felder um das Ergebnis in den grünen Feldern zu sehen!   A B C 1 Ct = Zahlung zum Zeitpunkt t (in Jahren)  2 rt = Für die Laufzeit t gültiger Zinssatz  3 P0 = Barwert im Betrachtungszeitpunkt t0  4       5 geben Sie im Folgenden ihre Werte für die Laufzeit T ein.  6 je Jahr eine Zeile. Sie müssen nicht alle 15 Reihen füllen!  7       8 Zeitpunkt ab t0  Zahlung Ct  Zinssatz rt  9 1      10 2      11 3      12 4      13 5      14 6      15 7      16 8      17 9      18 10      19 11      20 12      21 13      22 14      23 15      24       25 Barwert im Betrachtungszeitpunkt T0, P0=    26       27 Macaulay Duration DMac    Bitte verwenden Sie als Dezimaltrennzeichen einen Punkt (.) © formularium.org Ist dieses Blatt für Sie hilfreich ? Siehe auch: http://de.wikipedia.org/wiki/Duration Link: http://formularium.org?go=98 (Benutzen Sie diesen Link um direkt auf diese Formel zu verweisen) Export:  Excel-Export Script: <script src="http://formularium.org/js.php?go=98"></script> (Benutzen Sie dieses JavaScript um das Rechenblatt auf Ihrer Seite einzubinden.)   (Quelle: Artikel Duration. In: Wikipedia, Die freie Enzyklopädie. Bearbeitungsstand: 4. Dezember 2006, 09:23 UTC. URL: http://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Duration&oldid=24652313 (Abgerufen: 13. Dezember 2006, 20:35 UTC)) Wußten Sie, dass Sie jede Formel ganz leicht in Ihre eigene Homepage einbauen können? Probieren Sie es aus! Fügen Sie folgendes in Ihre Seite ein: <script src="http://formularium.org/js.php?go=98"></script>